<i id='E13CD21008'><strike id='E13CD21008'><tt id='E13CD21008'><pre id='E13CD21008'></pre></tt></strike></i> 时间: 2025-06-19 17:39:13 来源: oid.impactiveimprints.com 作者: 探索
新股真的市接点具备极好的成长前景？如果不是，为什么新股会有如此强大的场衔存严诱惑力？我们不能不承认，申购新股的重错热情绝不是“正常的投资热情”，很大程度上是市接点“投机的热情”。
尽管我们无法在股市上严格地定义投资和投机，场衔存严也没有理由批判投机的重错合理存在，但如果认购新股完全是市接点出于投机的目的，那这个市场一定出错了。场衔存严
错在哪？我认为，重错新股发行的市接点错误在于“一二级市场衔接点上发生了严重的错误”。在这个衔接点上，场衔存严新股发行价附近只有需求，重错没有供给。市接点举个例子，场衔存严某股票10元发行后，重错所有投资者手中的股票都是10元，所以上市后，10元钱附近，所有投资者都不会出售股票。这就使新股开盘后，10元附近没有供给，于是需求就显得十分旺盛。正是这个供求严重失衡，导致新股开盘暴涨。
这恰恰是市场机制当中的重大漏洞。市场价格一定与市场供求关系密切相关，所以市场机制的设计者，必须确保市场在一级市场投资者已经确认的价格上，时时刻刻都能保持既有供给，也有需求。可以不平衡，不平衡导致涨跌，但不能出现“机制性的不平衡”，更不能出现“干脆就不可能出现供给”的制度。但我们恰恰犯了市场构建的这个大忌。
这个问题不受重视、不能改变，那中国股市的健康发展绝无可能。可以肯定地说，对资本市场、金融市场而言，坏的市场机制必然导致恶性的结果，好的市场机制才可以获得良性的结果。不客气地讲，中国股市当下的机制是不完善的。原因如下：
第一，股票一、二级市场价格巨大落差，必然导致大量短期资金介入发行过程，引发一级市场需求过于旺盛。于是，“三高”问题必然出现。实际上，本次新股发行如果不是限价，新股价格必会高得没谱。
第二，无论是不限价导致的发行价过高，还是限价导致的发行价格过低，这都意味着中国资本定价的失败，严重破坏了中国资本市场的有效性。我们必须意识到，资本定价是股票市场最重要、最核心的职能。
第三，新股发行价格过高或过低，都将威胁二级市场的稳定性。新股价格低，大量资金会涌向二级市场，从而引发二级市场不应有的异常波动；新股价格过高，上市后同样面临大规模新股抛售，而使二级市场出现不应有的异常波动。这同样是破坏资本市场定价功能。
第四，资本定价的指示器失灵了，创业投资等一切投资将失去价格参照，而对中国创新产业的发育构成不良影响。同时，也会引导创业投资者变成股价投机客。
第五，新股申购者根本不会在乎公司价值和是否造假，没有人关心公司质地究竟如何，所关心的是，如何更多地拿到新股，如何趁着“只有需求而没有供给”的机会炒高股价，然后顺利套现出局。
最后，二级市场投资者去承担所有风险。这使得中国股市一、二级市场投资者面临巨大的风险差异，这严重违背了市场“公平原则”。同时，同一只股票，在股票一、二级市场上的风险不一致，这当然也说明了市场机制中存在的严重问题。
标签：二级市场|级市场|投资者责任编辑：杜思思 杜思思《场衔存在错误级市接点一二严重》男孩、女孩宝宝名字推荐
、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、
、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、
、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、
、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、
、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、
、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、
、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、
、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、
、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、
、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、
、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、
、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、
、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、
·聚焦“舌尖上的安全” 以法治强化食品安全治理_
聚焦“舌尖上的安全” 以法治强化食品安全治理_新华社北京5月13日电 题：聚焦“舌尖上的安全” 以法治强化食品安全治理新华社记者赵文君近日，全国人大常委会启动食品安全法执法检查。此次执法检查重点检查8方面内容，其中包括网络 ...
·浙江缙云金融助企纾困唱响共富歌
浙江缙云金融助企纾困唱响共富歌中国消费者报杭州讯记者郑铁峰）为强化对实体经济纾困解难的金融支持，帮助小微企业、个体工商户走出困境，浙江省丽水市缙云县市场监管局、缙云县消保委积极联合人行缙云县支行，推动全县15家银行机构启动小微企业 ...
·宣称玛咖虫草咖啡“具有壮阳补肾功效”被罚20万元
宣称玛咖虫草咖啡“具有壮阳补肾功效”被罚20万元中国消费者报杭州讯记者郑铁峰）近日，浙江省台州市温岭市市场监管局联合公安机关，通过网络监测线索分析，发现一营业执照注册地在当地太平街道的抖音用户“咖啡**”，在网络平台及其微信朋友圈经销玛咖虫草咖啡， ...
·营造良好消费环境 新疆维吾尔自治区市场监管局等26部门推动放心消费创建
营造良好消费环境 新疆维吾尔自治区市场监管局等26部门推动放心消费创建中国消费者报报道为深入践行以人民为中心的发展思想、强化消费者权益保护、营造安全放心消费环境，新疆维吾尔自治区市场监管局、自治区发改委等26部门联合印发《关于开展放心消费创建活动的指导意见》，要求在全区 ...
·48亿人次！春运过半，创新高
48亿人次！春运过半，创新高1月14日，旅客从北京西站进站乘车。新华社记者徐宏岩摄记者2日从2025年综合运输春运工作专班获悉：预计2月2日春运第20日，农历正月初五），全社会跨区域人员流动量31932万人次，其中，铁路客运量1 ...
·酒中氰化物的测定标准操作程序之静态顶空——气相色谱法（四）
酒中氰化物的测定标准操作程序之静态顶空——气相色谱法（四）四、国内外酒中氰化物限量及检测方法1 .国内外氰化物限量欧盟EC110/2008核果果渣蒸馏酒和核果蒸馏酒中氢氰酸含量的规定为:不大于70mg/L(100%vol.纯酒精)。在欧盟条例 REGULAT ...
·湖北：半年查办食品安全违法案件7481件
湖北：半年查办食品安全违法案件7481件中国消费者报武汉讯张永康 记者吴采平）8月11日，记者从湖北省市场监管局获悉，今年1—6月，湖北省市场监管系统共查办食品安全违法案件7481件，涉案货值2430余万元，罚没金额4633余万元，移送公安 ...
·“铁拳”行动｜辽宁发布5件民生领域案件查处“铁拳”行动典型案例
“铁拳”行动｜辽宁发布5件民生领域案件查处“铁拳”行动典型案例中国消费者报沈阳讯记者王文郁）8月9日，辽宁省市场监管局发布5件民生领域案件查处“铁拳”行动典型案例。新民市胡台液化气站对不符合安全技术规范要求的气瓶进行充装和未按照规定实施气瓶充装检查记录制度案。2 ...
·聚焦“舌尖上的安全” 以法治强化食品安全治理_
聚焦“舌尖上的安全” 以法治强化食品安全治理_新华社北京5月13日电 题：聚焦“舌尖上的安全” 以法治强化食品安全治理新华社记者赵文君近日，全国人大常委会启动食品安全法执法检查。此次执法检查重点检查8方面内容，其中包括网络 ...
·湾区携苏区，穗梅两地供销社共促“百千万工程”高质量发展
湾区携苏区，穗梅两地供销社共促“百千万工程”高质量发展湾区携苏区，穗梅两地供销社共促“百千万工程”高质量发展_南方+_南方plus“融湾入海”促发展，穗梅携手谱新篇。为扎实推进穗梅对口帮扶，力促城乡区域协调发展，推动“百千万工程”走深走实，6月13日，广 ...
线下购物也有“后悔权” 山东济南大力推进线下实体店“七天无理由退货”
打击整治养老诈骗专项行动|倾情守护 让老人更安心——广西梧州市打击整治养老诈骗专项行动综述
友情链接
